Market Maker Vs. Elektronische Kommunikationsnetze Der Devisenmarkt (Forex oder FX) ist ein unregulierter globaler Markt, in dem der Handel nicht an einer Börse stattfindet und keine physische Anschrift hat. Im Gegensatz zu Aktien. Die über den weltweiten Börsenhandel gehandelt werden, wie die New Yorker Börse oder die Londoner Börse. Devisentermingeschäfte finden im Freiverkehr (OTC) zwischen angenehmen Käufern und Verkäufern aus der ganzen Welt statt. Dieses Netzwerk von Marktteilnehmern ist nicht zentralisiert, daher kann der Wechselkurs eines Währungspaares zu einem beliebigen Zeitpunkt von einem Broker zum anderen variieren. (Um einen vollständigen Überblick über Forex zu erhalten, siehe Einführung in den Forex-Markt und einen Primer auf dem Forex-Markt.) Tutorial: Electronic Trading Die wichtigsten Marktteilnehmer sind die größten Banken der Welt, und sie bilden den exklusiven Club, in dem die meisten Trading Aktivitäten stattfinden. Dieser Club ist bekannt als Interbank-Markt. Einzelhandelshändler sind nicht in der Lage, auf den Interbank-Markt zuzugreifen, weil sie keine Kreditverbindungen mit diesen großen Spielern haben. Dies bedeutet nicht, dass Einzelhändler aus dem Handel Forex verboten sind sie in der Lage, dies zu tun, vor allem durch zwei Arten von Brokern: Marktmacher und elektronische Kommunikationsnetze (ECNs). In diesem Artikel, gut decken die Unterschiede zwischen diesen beiden Broker und geben Einblick in, wie diese Unterschiede können Forex-Händler beeinflussen. (Zur weiteren Lesung zu diesem Thema siehe den Devisen-Interbank-Markt und die Global Electronic Stock Market.) Wie Market Maker Arbeit Market Maker machen oder setzen sowohl die Geld-und Ask-Preise auf ihre Systeme und zeigen sie öffentlich auf ihre Zitat-Bildschirme . Sie stehen bereit, Transaktionen zu diesen Preisen mit ihren Kunden zu machen, die von Banken bis hin zu Einzelhandels-Forex-Händlern reichen. Dabei bieten die Market Maker eine gewisse Liquidität auf den Markt. Als Kontrahenten zu jeder Forex-Transaktion in Bezug auf die Preisgestaltung müssen die Market Maker die entgegengesetzte Seite Ihres Handels nehmen. Mit anderen Worten, wann immer du verkaufst, müssen sie von dir kaufen und umgekehrt. Die Wechselkurse, die die Market Maker setzen, basieren auf ihren eigenen Interessen. Auf dem Papier, die Art, wie sie Gewinne für das Unternehmen durch ihre Markt-Aktivitäten zu generieren, ist mit der Ausbreitung, die ihren Kunden belastet wird. Die Ausbreitung ist der Unterschied zwischen dem Angebot und dem Preis und wird oft von jedem Market Maker festgelegt. In der Regel werden die Spreads durch den harten Wettbewerb zwischen zahlreichen Marktmachern recht vernünftig gehalten. Als Gegenparteien werden viele von ihnen dann versuchen, sich zu hecken. Oder decken Sie Ihre Bestellung ab, indem Sie sie an jemand anderen weitergeben. Es gibt auch Zeiten, in denen die Market Maker entscheiden können, Ihre Bestellung zu halten und gegen Sie zu handeln. Es gibt zwei Haupttypen von Market Maker: Einzelhandel und institutionelle. Institutionelle Market Maker können Banken oder andere große Konzerne, die in der Regel bieten ein Bidask-Zitat an andere Banken, Institutionen, ECNs oder sogar Einzelhandel Marktmacher. Retail-Market-Maker sind in der Regel Unternehmen spezialisiert auf Retail Devisenhandel Dienstleistungen für einzelne Händler. Die Handelsplattform kommt in der Regel mit kostenlosen Charting-Software und News-Feeds. (Für verwandte Lesung, siehe Forex: Demo vor dem Tauchen in.) Einige von ihnen haben mehr benutzerfreundliche Handelsplattformen. Währungspreisbewegungen können weniger volatil sein, verglichen mit Währungspreisen, die auf ECNs angegeben sind, obwohl dies ein Nachteil für Skalierer sein kann. Die Market Maker können einen klaren Interessenkonflikt in der Auftragsabwicklung darstellen, weil sie gegen Sie handeln können. Sie können schlechter bidask Preise anzeigen als das, was Sie von einem anderen Market Maker oder ECN bekommen könnte. Es ist möglich, dass die Market Maker die Devisenpreise manipulieren, um ihre Kunden zu stoppen oder zu stoppen. Market Maker können auch ihre Währungszitate 10 bis 15 Pips weg von anderen Marktpreisen bewegen. Eine riesige Menge an Schlupf kann auftreten, wenn Nachrichten veröffentlicht werden. Market Maker zitieren Display - und Order-Placing-Systeme können auch in Zeiten hoher Marktvolatilität einfrieren. Viele Market Maker Stirnrunzeln auf Scalping Praktiken und haben eine Tendenz, Skalierer auf manuelle Ausführung setzen, was bedeutet, ihre Aufträge können nicht zu den Preisen, die sie wollen gefüllt werden. Wie ECNs ECNs die Preise von mehreren Marktteilnehmern, wie Banken und Market Maker, sowie anderen an die ECN angeschlossenen Händlern weitergeben und die besten Bid-Ask-Angebote auf ihren Handelsplattformen auf Basis dieser Preise anzeigen lassen. ECN-Typ-Broker dienen auch als Gegenparteien zu Devisentermingeschäften, aber sie arbeiten auf einer Abrechnung, anstatt Preisgestaltung. Im Gegensatz zu festen Spreads, die von einigen Market Maker angeboten werden, variieren die Spreads von Währungspaaren je nach Paarhandelsaktivitäten auf ECNs. Während sehr aktiver Handelsperioden kann man manchmal überhaupt keine ECN verbreiten, vor allem in sehr liquiden Währungspaaren wie den Majors (EURUSD, USDJPY GBPUSD und USDCHF) und einigen Währungskreuzen. Elektronische Netzwerke machen Geld, indem sie Kunden eine feste Provision für jede Transaktion aufladen. Authentische ECNs spielen keine Rolle bei der Herstellung oder Festlegung von Preisen, daher werden die Risiken der Preismanipulation für Einzelhändler reduziert. (Für mehr Einblicke, siehe Direct Access Trading Systems.) Genau wie bei Market Maker gibt es auch zwei Haupttypen von ECNs: Einzelhandel und institutionelle. Institutionelle ECNs vermitteln die beste Bidask von vielen institutionellen Marktmachern wie Banken, an andere Banken und Institutionen wie Hedgefonds oder Großkonzerne. Retail-ECNs bieten auf der anderen Seite Anführungszeichen von einigen Banken und anderen Händlern an der ECN an den Einzelhändler. Sie können in der Regel bessere Bidask-Preise, weil sie aus mehreren Quellen abgeleitet sind. Es ist möglich, auf Preise zu handeln, die zu bestimmten Zeiten sehr wenig oder gar nicht verbreitet haben. Echte ECN-Broker werden nicht gegen Sie handeln, da sie Ihre Aufträge an eine Bank oder einen anderen Kunden auf der gegenüberliegenden Seite der Transaktion weitergeben werden. Die Preise können volatiler sein, was für Scalping-Zwecke besser ist. Da Sie in der Lage sind, einen Preis zwischen dem Angebot und der Frage anzubieten, können Sie die Rolle als Market Maker für andere Händler auf dem ECN übernehmen. Viele von ihnen bieten keine integrierten Charting - und News-Feeds an. Ihre Handelsplattformen sind in der Regel weniger benutzerfreundlich. Es kann schwieriger sein, Stop-Loss und Break-even-Punkte in Pips im Voraus zu berechnen, wegen der variablen Spreads zwischen dem Bid und den Ask-Preisen. Händler müssen Provisionen für jede Transaktion bezahlen. Die untere Linie Die Art des Maklers, die Sie verwenden, kann erheblich Auswirkungen auf Ihre Trading-Performance. Wenn ein Broker Ihre Geschäfte nicht rechtzeitig zu dem Preis ausführt, den Sie wünschen, was könnte eine gute Handelsgelegenheit sein, kann sich schnell in einen unerwarteten Verlust verwandeln. Daher ist es wichtig, dass Sie die Vor - und Nachteile jedes Brokers sorgfältig abwägen Entscheiden, welche zu handeln durch. How Broker können vermeiden, ein Market-Maker039s Tricks In vielerlei Hinsicht ist die Nasdaq effizienter als die großen Börsen, weil es blitzschnelle Computer-Verbindungen verwendet. Die typischerweise offene Schreibodenmodelle sind. Allerdings ist der Prozess mit Bieten für Lager und die Durchführung eines Nasdaq Handel verbunden ist weit von perfekt. In der Tat, trotz der schnellen Fills, ist Nasdaq auch für die Marktmacher bekannt. Die ihre lebenden Handel Nasdaq Aktien, Möglichkeiten, um Makler und Investoren in das Denken, dass sie wirklich immer die beste Ausführung Preis, wenn in der Tat sind sie nicht. Aus diesem Grund müssen Broker sicherstellen, dass sie und ihre Kunden fair behandelt werden, indem sie sich bewusst sind, dass die Tricks und Gimmicks Market Maker verwenden. Trick 1: Phony-Größen geben Wenn ein Handel in den Boden der New Yorker Börse (NYSE) gerufen wird, wird er sofort an einen Spezialisten in der Aktie weitergeleitet, der oft nur wenig Interesse am Einzelhandel hat. Weil der Spezialist von den Händlern überschwemmt wird, möchte er nur einen Käufer oder einen Verkäufer für Ihren Vorrat so bald wie möglich finden. Im Wesentlichen ist er ein Vermittler, der manchmal Positionen auf Lager nimmt, aber es ist wirklich da, um als Liquiditätsanbieter zu fungieren. Doch Nasdaq Market Maker, nehmen routinemäßig Positionen in Aktien, sowohl lange als auch kurze. Und dann drehen sie um für einen Gewinn oder einen Verlust, später am Tag. Sie bieten Liquidität, aber sie sind auch mehr konzentriert auf die Aktivierung auf Ihr Los von Aktien durch den Kauf es für ihre eigenen Trading-Konto und dann spiegeln sie an einen anderen Käufer. In jedem Fall werden die Market Maker manchmal Phony-Größen platzieren, um Sie in den Kauf oder Verkauf einer Aktie zu locken. Zum Beispiel können die Market Maker ein Angebot und ein Angebot, das so aussieht wie folgt: Dies bedeutet, dass sie 7.500 (mehr als 75x100) Aktien Ihrer Aktie bei 10 pro Aktie zu kaufen und sie werden 1.000 Aktien der Aktie bei 10,25 zu verkaufen. Sie sind unter Nasdaq Regeln verpflichtet, diese Größen zu ehren. Allerdings gibt es eine Chance, dass der Market Maker bereits eine Position in der Aktie besitzt, und indem er ein Gebot für 7.500 Aktien veröffentlicht, ist er nur auf der Suche, um Makler und Investoren zu denken, dass es große Nachfrage nach der Aktie und das ist es Höher bewegen (Um mehr zu diesem Thema zu lesen, siehe Electronic Trading Tutorial und Märkte entmystifiziert.) Hinweis zu diesem Thema. Während Handlungen wie diese von der National Association of Securities Dealers (NASD) verpönt werden können - sind sie in der Praxis immer noch ziemlich verbreitet. Auch wenn jemand versucht, 7.500 Aktien an den Market Maker zu verkaufen, muss er sie kaufen, weil sein Gebot gebucht wird. Also, was passiert Die meisten Makler werden einfach zahlen 10,25 für die Aktie nur um den Handel zu erledigen, aber in Wirklichkeit, der Zweck der Entsendung eines großen Gebots war es, die Market Maker 1.000 Aktien zu 10.25 an den ahnungslosen Makler zu verkaufen. Der Trick arbeitete übrigens, der gleiche Trick kann umgekehrt auf der Verkaufsseite der Gleichung verwendet werden. Der Market Maker kann ein großes Angebot von 10.000 Aktien zeigen. Broker sehen dies, denke, dass der Market Maker schaut, um einen großen Block von Aktien zu entladen, und schnell verkaufen ihre Aktien zum Gebot Preis (die, mit dem oben genannten Beispiel ist 10). In diesem Fall funktioniert der Trick wieder, weil der Market Maker den Makler in den Verkauf seiner Aktien bei 10, genau dort, wo er (der Market Maker) wollte sie kaufen wollte. Wie zu vermeiden, diese Trick: Sehen Sie eine Aktie vor dem Kauf oder Verkaufen. Lernen Sie die Spieler in der Aktie. Durch das Betrachten der Aktion auf einer Ebene 2 oder Ebene 3 Bildschirm, können Sie sagen, wer ist Anhäufung von Aktien oder Entladen sie. Mit diesem Wissen, youll haben eine bessere Vorstellung davon, ob die Größen der Market Maker Posten sind real. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie die Einleitung zu den Level-II-Zitaten.) Trick 2: Der Ticket-Schalter Wenn ein Broker seine Bestellung eingibt, füllt er in der Regel ein Bestell-Ticket aus und gibt es dann einem Angestellten, der dann (in der Theorie) den Auftrag ausführt Selbst, oder gibt den Auftrag an einen Händler. Dabei nimmt der Schreiber die Broker-Karte, die Zeit stempelt und versucht, den Handel auszuführen. (Weiter zu lesen, zu diesem Thema, siehe The Nitty-Gritty Of Executing ein Trade und Understanding Order Execution.) Allerdings bewegt sich der Markt manchmal, wenn dieser Prozess vor sich geht. Mit anderen Worten, die Aktie bewegt sich höher (von 10 auf 10.12, auf 10.25) von der Zeit, die der Makler braucht, um von seinem Schreibtisch aufzustehen und das Ticket dem Schreiber zu übergeben. In diesem Fall werden einige Angestellte das Ticket nehmen, sehen die Aktie höher und kaufen die Aktie bei 10.12 für seine eigenen, oder andere Broker, Konto, und dann verkaufen die Aktie bei 10.25 an den Makler, der ursprünglich die Bestellung. Was passiert, wenn die Aktie auf 9,75 verstößt, sobald der Schreiber es für sich selbst kauft. Obwohl die Praxis illegal ist, kann der Angestellte das physische Ticket nehmen, die Kontonummer auf der Unterseite wechseln und dem Originalmakler erzählen, den er bei 10.12 gekauft hat. Übrigens werden die Market Maker diesen selben Trick ziehen, den Vorrat für den eigenen Account kaufen und verkaufen, indem Sie Ihren Handel als Deckung verwenden. Wie zu vermeiden, diese Trick: Broker sollten ihre Bestellung Eintrag Angestellte platzieren die Bestellung und warten in der Nähe der Bestellung Fenster zu sehen, ob sie eine Füllung bekommen. Wenn die Transaktion elektronisch erfolgt, entsprechen Sie dem Auftragsbearbeiter und dem Market Maker durch Ihren vertrauenswürdigen Auftragsbearbeiter sofort Ihren Ausführungspreis. Sehen Sie auch, wie sich die Aktie bewegt und sicherstellen, dass niemand Geld aus Ihrem Handel macht. Trick 3: Springen vor Marktaufträgen Wenn ein Makler eine Marktordnung für eine Aktie platziert, gibt er oder sie Anweisungen, um die Aktien zu kaufen, was auch immer der aktuelle Preis ist. Dies kann eine lukrative Ordnung für einen skrupellosen Marktmacher sein. Wieder mit dem gleichen Beispiel wie vorher, nehme er an, dass er ein Zitat platziert, das so aussieht: Wenn dieser Market Maker mit Aufträgen getroffen wird, kann er 1.000 Aktien bei 10,25, dann 500 um 10.30 Uhr und so weiter verkaufen. Aber wenn du deine Marktordnung in seinem Korb von Befehlen erfüllst, weiß er, dass du ihm eine Carte Blanche gibst - mit anderen Worten, dass du im Wesentlichen bereit bist, jeden Preis zu bezahlen, um in den Vorrat zu gelangen. Und du wirst. In den meisten Fällen wird ein Market Maker sicherstellen, dass Sie zu einem hohen Preis (vielleicht 10,45 pro Aktie oder höher) gefüllt werden, und Sie werden es nicht einmal wissen, dass es passiert ist Heres, wie es funktioniert: Sie sahen die Aktie höher und nahm an, dass Sie zuletzt waren In der Linie, aber in Wirklichkeit sah der Market Maker Ihre Bestellung in der langen Reihe von Aufträgen und stieß einfach den Angebotspreis, um Ihre carte blanche unterzubringen. Für Sie arbeiten die Zeit-und-Datum-Briefmarken auf den physischen Tickets, eine laufende elektronische Tally von Angeboten und Angeboten, die dazu beitragen, Vorkommen wie diese zu begrenzen. Es ist die Tatsache, dass alle diese Aktionen intern bei der Firma überwacht werden und von Regulatoren überprüft werden können. Trotz dieser Sicherungen ist es jedoch in einem Lager mit hohem Volumen schwer zu verhindern und zu beweisen. Wie zu vermeiden, diese Trick: Dont Platz Markt Bestellungen. Limitaufträge verwenden Im obigen Beispiel soll deine Bestellung so klingen: Ich möchte 1.000 Aktien der XYZ Aktie um 10.25 oder besser für den Tag kaufen. Dies bedeutet, dass der Höchstbetrag, den Sie bezahlen, 10,25 beträgt und dass der Auftrag nur für diesen Handelstag gut ist. Dies gibt dem Marktmacher weniger Möglichkeiten, Sie und Ihren Kunden zu manipulieren. Allerdings bedeutet es auch, dass Sie den Auftrag verpassen könnten, falls der Preis über Ihrem Limit steigt. Schlussfolgerung Kurz gesagt, Marktmacher versuchen, Geld zu verdienen. Sein ihre Arbeit. Es ist auch, warum Sie ein Auge auf Ihre Bestellung sofort nach dem Handel platziert werden müssen. Auf lange Sicht werden Sie und Ihre Kunden glücklich sein, dass Sie es getan haben.
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